Istoricii economici susțin că depresia din 1893 a fost rezultatul deflației care se extindea înapoi la războiul civil, supraproducționarea bunurilor și extravaganța guvernamentală. În ciuda acestui fapt, puțini au văzut depresia venind până a fost prea târziu.
Potrivit site-ului Web al Asociației de Istorie Economică, majoritatea indicatorilor economici păreau să arate că economia era sănătoasă la începutul anului 1893. Cu toate acestea, o lipsă de credit a provocat panică consumatorilor care, combinat cu prăbușirea economică a Lecturii Philadelphia Căile ferate și investitorii britanici care vând investiții americane ca răspuns la o depresie europeană au condus la o depresie în Statele Unite. Până la sfârșitul depresiei, 15.000 de întreprinderi, 74 de căi ferate și 600 de bănci au eșuat.
Liderii guvernului au contestat cauza depresiei la momentul respectiv, potrivit unui raport al Departamentului de Economie al Universității din San Jose. De fapt, chiar înainte de depresie, un număr de politicieni au susținut că economia se bucură de o perioadă marcată de prosperitate. Impactul mai multor eșecuri ale căilor ferate a fost totuși mult, iar căile ferate servesc la acea dată ca fiind principalii consumatori de mărfuri, cum ar fi oțelul, fiind, de asemenea, principalul mijloc de transport al mărfurilor în întreaga țară. Efectul de domino a atins multe alte afaceri.
